Crecimiento del PIB 2026: Banco Central ajusta sus pronósticos a la baja
El Banco Central de Chile (BCCh) publicó este mes de junio de 2026 su Informe de Política Monetaria (IPoM), uno de los documentos más relevantes para analizar la trayectoria económica del país. En un contexto marcado por un escenario internacional complejo —afectado por tensiones geopolíticas en Medio Oriente que han impulsado los precios de los combustibles— y una demanda interna que muestra señales de debilidad, las proyecciones de crecimiento para 2026 fueron revisadas a la baja.
Según las expectativas de economistas consultados antes de la publicación y los antecedentes disponibles, el BCCh ajustó el rango de expansión del Producto Interno Bruto (PIB) para 2026 desde el 1,5%-2,5% estimado en marzo, hacia un intervalo más moderado, probablemente entre 1%-1,75% o 1,25%-2%. Esta corrección responde principalmente a la caída acumulada del PIB en los primeros meses del año (alrededor de -0,7% entre enero y abril) y a un menor impulso de sectores clave como la minería y el consumo privado.
La economía chilena cerró 2025 con un crecimiento cercano al 2,5%, en línea con las proyecciones previas. Sin embargo, para 2026 se anticipa un dinamismo más acotado. Factores como el menor gasto fiscal, el deterioro del entorno externo y un desempeño más débil de la demanda interna explican esta revisión. Economistas como Valentina Apablaza (OCEC-UDP) estiman un crecimiento cercano al 1,6%, mientras que otros, como Felipe Alarcón (EuroAmerica), proyectan un rango aún más conservador de 1%-1,75%. La demanda interna podría crecer alrededor de 2,1%-2,2%, con consumo privado moderado y una inversión que se mantendría relativamente estable cerca del 3%-4%.
En materia de inflación, el IPoM mantiene la proyección de cierre anual en torno al 4% para diciembre de 2026, influida por el shock de los combustibles. La inflación en 12 meses se ubica cerca del 3,9%, pero la subyacente se mantiene más controlada. Se espera que la convergencia a la meta del 3% se concrete en la primera mitad de 2027, sin generar presiones de segunda ronda significativas gracias a la holgura en la economía.
Frente a este panorama de menor crecimiento y presiones inflacionarias transitorias, el Consejo del Banco Central optaría por mantener la Tasa de Política Monetaria (TPM) en 4,5% durante el resto del año. Este mensaje de cautela busca equilibrar los riesgos: evitar un recorte prematuro que podría alimentar la inflación y, al mismo tiempo, reconocer la debilidad de la actividad. La presidenta Rosanna Costa ha enfatizado la importancia de mantener ancladas las expectativas de inflación.
Las proyecciones del IPoM subrayan los desafíos estructurales de la economía chilena: dependencia de factores externos (como el precio del cobre y la energía), necesidad de mayor inversión y un ajuste fiscal que reduce el estímulo al gasto.
Fuente: Banco Central de Chile.
