El Consejo Fiscal Autónomo (CFA) encendió nuevas alertas sobre la trayectoria de las finanzas públicas chilenas. En su reciente Informe de Balance Estructural y nivel prudente de deuda, el organismo coincidió con las estimaciones de la Dirección de Presupuestos (Dipres): la deuda bruta del Estado tiene una alta probabilidad de superar el umbral prudente de 45% del PIB a partir de 2029.

El análisis, basado en el segundo Informe de Finanzas Públicas (IFP) y proyectado para el período 2026-2030, advierte que el escenario fiscal exige una consolidación importante. Para cumplir las metas de balance estructural en los próximos años, aún serán necesarios ajustes adicionales de gasto o de ingresos.

Para 2026, la Dipres estima un déficit estructural de 2,6% del PIB, cifra que permitiría alcanzar la meta del Ejecutivo. Sin embargo, el CFA subrayó que esto solo será posible si se concretan las medidas de ajuste anunciadas que todavía permanecen pendientes. Aunque valoró el esfuerzo de la primera etapa del ajuste fiscal, cuestionó que la segunda fase se haya presentado solo de manera agregada, lo que dificulta su seguimiento. Por ello, pidió medidas adicionales para enfrentar eventuales presiones de gasto en el segundo semestre y resguardar la credibilidad de la regla fiscal.

Otro foco de preocupación son los mayores ingresos provenientes del buen desempeño de la minería. El CFA advirtió que una parte importante de estos recursos podría ser transitoria y, por tanto, “no debiera traducirse en incrementos permanentes del gasto público”. Reiteró la importancia de mantener la senda de consolidación y evitar comprometer gasto permanente sobre ingresos cuya persistencia es incierta.

Para el período 2027-2030 también se requerirán nuevos ajustes, ya sea mediante mayores ingresos, menor gasto o una combinación de ambos. Respecto del proyecto de ley de reconstrucción, el Consejo detectó diferencias metodológicas entre las cifras de la Dipres en el IFP y las del informe financiero de la iniciativa, por lo que recomendó explicarlas en una nota complementaria.

Finalmente, el CFA destacó que la propia Dipres reconoce la necesidad de recomponer los activos líquidos del Tesoro Público, pero advirtió que aún no se han definido con claridad los objetivos, la trayectoria ni las fuentes de financiamiento. Las proyecciones dependen de supuestos exigentes de consolidación fiscal y de la materialización de mayores ingresos.

Fuente: Consejo Fiscal Autónomo.